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      官方退出指引出臺:立案后仍可清償 本金損20%屬良性

      分類:熱點觀察| 作者:遠望君| 2019-03-07 18:18:30| 10361人閱讀| 0條評論
      摘要
      對于尚未解套,又或擔心所投平臺被清退的投資人而言,參考價值極大。

      前幾天,深圳互金協會發布了《深圳市網絡借貸信息中介機構良性退出指引(征求意見稿)》(后簡稱《深圳P2P退出指引》)。

      個人認為,這份文件的意義非凡。因為這份指引少了官話、套話,多了可量化的退出指導,可操作性極強。從目前的趨勢來看,很可能會被其他省份跟進,或出全國性指引。

      對于尚未解套,又或擔心所投平臺被清退的投資人而言,參考價值極大。

      1

      的三大戰役

      在P2P雷潮后,監管方面主要有三大戰役:「三降」戰役;「清退」戰役;「怎么退出」戰役。

      (1)「三降」戰役由北京發起。當時投資人對此意見不小,也有平臺老板認為這僅是舊事重提,虛張聲勢。

      但事實證明,進水樓臺先得月,北京的風聲是最靈的。

      后面的事,諸位也是知道的。在北京發起「三降」后,上海、杭州、深圳等互金重鎮陸續跟進。最后明確體現在了全國性的《175號文》里。

      各位可以看下今年2月份P2P行業成交量數據:全國成交量環比下降8%,而北京平臺下降幅度最大,接近11%。

      (2)「清退」戰役由杭州發起。據民間傳言,是某位L姓官員前往杭州開會后定下的金融穩定策略。

      雷潮期間,杭州發生了什么,用一句話形容最為貼切,「暖風熏得投友醉,直把杭州作雷州」。所以,從杭州開始清退,也并無不妥。

      當然,杭州開始清退后,北上廣深再次跟進。該內容最后也明確體現在了《175號文》里。

      據遠望(公眾號:互金遠望號)的不完全統計,從18年10月開始,至少16家平臺被清退:浙江獨占13家,上海、深圳、北京各占1家。其中,信和財富系列P2P平臺體量最大。

      (3)最后一個就是「怎么退出」戰役。這次戰役是由深圳發出。按照前述的趨勢,很有可能會被其他互金重鎮跟進。

      現在P2P行業里尚有1000家平臺,其中有一定交易量的約為300家。很顯然,只有這300家平臺有機會備案或被默許經營的。

      那么剩下的700家幾乎無交易量的平臺,要以什么樣的方式退出,才是問題的關鍵。

      早前各省市都發出過所謂的P2P平臺退出指引,但普遍存在2個問題:一是僅為雷潮爆發后對問題平臺的應急處理方案,但提出時的背景和條件都不成熟。

      二是往往止于定性,比如要求平臺不可跑路、不可失聯、不可關閉,關閉充值端等等。充斥了官話和套話,未提出切實、可行的解決方案。

      正因為存在上述事實上,在這些指引發出后,最終有多少平臺能照單執行,得以善終呢?幾乎沒有。

      而這份長達30頁,共分為十一章、八十二條的《深圳P2P退出指引》,里面的諸多內容借鑒了各地金融監管部門和公安部門處置風險平臺的經驗,具有很強的操作性。

      2

      本金損失率超過20%仍為良性退出

      《深圳P2P退出指引》中關于平臺退出方式的總體方針如下:

      明確提出最終目標是要提高清償率。

      將平臺分為了預計未償還本金損失率在20%以上和20%以下兩種,分別適用于一般程序和簡易程序。一般程序為該指引的主要內容,簡易程序為簡化版。

      對未償還本金的定義為:未償還本金=累計充值金額-累計提現金額-賬戶可用余額。

      退出方式為「點對點還款」+「先本金后收益」。即先點對點還款,但只還本金,還款的利息放入準備金賬戶。在所有投資人的本金都得到兌付的基礎上,再分配利息。

      從中可以讀出不少內涵:

      (1)這份指引有一個潛臺詞:即使平臺是良性退出,也不代表能100%償還;大多數平臺的損失會超過20%,但也適用于良性退出程序。

      個人認為,這樣的退出指引方案才具有一定的可能性。因為在制定任何平臺的退出方案前,我們首先要勇敢地承認,這些平臺大多是存在問題的。

      我也理解投資人會有情緒,甚至有投資人會認為這是赤裸裸地收割。

      總有不少投資人在踩雷后喊冤。認為自己并不貪,只是想獲取比銀行理財高一點點的穩定收益。所以,老板必須要全額本息或全額本金地兌付。

      但很多時候,平臺能不能兌付,能兌付多少,和你貪不貪毫無關系,和你是不是穩健投資也毫無關系,和平臺當年排名多高都毫無關系。

      唯一有關系的就是平臺最后能湊出多少錢來。

      如果不論平臺能不能湊出錢來,都一定要平臺全額兌付,那一是沒法談,二是對平臺老板形成極大的消極情緒。

      經濟學十大原理之一,人們會對激勵作出反應。對平臺老板而言,不管兌付多少,如果做不到全額兌付,就會被投資人罵到死,最后還要進去坐牢。那就直接自首好了,干嘛還要費心費力地找資產兌付呢。

      更何況,一個平臺要是能全額兌付,那不就是一個正常運營的平臺嘛,繼續運營就好了。既然出了問題,不管是流動性太差,還是違規標太多,又或是逾期太高。那一定是有原因的。

      (2)該指引極有可能被推廣。

      各位看完遠望摘錄的該指引要點,是不是有一種似曾相識的感覺:很接近宜貸網的兌付方案。

      (不過遠望對「未償還本金=累計充值金額-累計提現金額-賬戶可用余額」這條并不茍同。)

      作為一家在上海注冊的平臺,其兌付方案卻和深圳的官方退出指引極為相似。這是巧合嗎?我看不像。

      結合前面提到的「三降」和「清退」戰役的發展歷程,各位可以發現,當各互金重鎮的政策出現趨同趨勢時,意味著后期極有可能會形成全國統一的政策。

      (3)各位也不必太擔心平臺借此機會去收割投資人。

      這份指引明確指出要引進專業會計師事務所作為清產核資機構。

      還引進了知情人舉報制度,即借款人、監委會等任何知情人士發現網貸機構及利益相關方存在隱匿、轉移財產等侵害出借人利益行為,可向地方金融辦舉報并移送公安機關。

      也就是說,雖然給了平臺老板及運營團隊一個市場化平等協商的機會,但投資人依然有大棒在手。

      3

      立案后也可正常退出

      在目前平臺的退出過程中,有幾大矛盾存在,導致很多平臺剛開始兌付或兌付到一半,老板就被「立案派」送進去了,然后就沒有然后了。

      這份指引里基本都提到了,并提出了解決方案。

      (1)打擊不法和保護投資者利益(提高清償率)的矛盾

      很多違規平臺的業務都是真假摻半的。如果平臺真實業務可以有效催回,但非法業務需要被依法打擊。怎么處理?

      對警方來說,完全可以直接一鍋端,一勞永逸。但對投資人來說是不公平的。因為一旦被法辦,能催回的真實資產大大減少。

      目前,一些公安干警在采訪中給出的非法集資追回金額比例為10%~30%,但真實比例往往遠低于這個數值。另據近期報道,雷潮后P2P平臺追回百億,但實際暴雷量遠超千億。也就是說,追回比例不到10%。

      10%是什么概念呢,如果平臺分24期(2年)兌付,那么前2期就已還10%。

      針對這個矛盾,在仔細考量、審慎平衡的原則上,深圳給出了絕對創新的解決方案:

      如因涉嫌犯罪被立案,但尚未被采取凍結、查封等限制措施,仍可按照退出方案推進資產清收和清償工作。

      這對投資人而言,是極大的利好

      (2)借款人和出借人的矛盾

      為防止借款人趁機逃廢債,該指引明確提出,逾期超過90日的借款人,符合央行征信系統標準的,由平臺上報區金融辦,再由區金融辦上報央行。

      (3)出借人大戶和小戶的矛盾

      很多平臺出事后,投資人會形成各種派別,其中大、小戶的訴求不一致最為突出。

      不管有多少派別,最終的方案既要考慮大戶的利益,也要照顧廣大小戶,才有可能通過,否則就一直扯皮沒有下文。

      《深圳P2P退出指引》借鑒了我國證券市場的股權分置改革措施,明確了「三分之二+雙過半」的網絡投票表決規則,兼顧了大戶和小戶。

      即,參與表決的出借人待償本金總和不得低于平臺待償本金總額的2/3;表決事項的通過必須要超過1/2出席會議的出借人同意,且其所代表的債權額要超過平臺待償總額的1/2。

      (4)平臺運營資金不足的矛盾

      明確由股東方提供運營資金保證平臺退出工作展開。如出借人同意,可適當從出借人資產中提取資產管理費。

      這樣明確了維護運營費用的來源。有助于留住必要的員工,避免退出過程中出現員工人心渙散,借款人借機大面積逃廢債的硬著陸現象。

      溫馨提示:以上內容僅為信息傳播之需要,不作為投資參考,網貸有風險,投資需謹慎!
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